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大摩发研报指，该行认为中国和印度的旅游和在线旅行社(OTA)行业具有庞大增长潜力，这得益于其庞大的人口、快速增长的经济和未充分渗透的在线需求。其中携程网(TCOM)的全球布局更广，出境/国际旅游以及其他增长点（例如短途旅行、广告，公司旅行）均需求强劲。目前携程正迎来2023年初重新开放后的被压抑需求释放，预计至2025年其收入复合年均增长率为15-16%。
此外，得益于强大的品牌和多样化的产品，OTA龙头应能受益于规模经济，以吸引更多用户，并进而提高留存率和ARPPU (每付费用户收益)。而携程受益于其出境旅游业务的有利收入结构变化，业务增长更快，且利润率高于其国内业务，因为竞争有限且渗透率不断提高。该行将携程2023-24年非GAAP摊薄每股收益(EPADS)预测上调10-38%，目标价从40美元上调25%至50美元，维持“增持”评级，给予OTA板块首选股。
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