5月过半，四大上市险企已全部公布今年前4月保费收入情况。公告显示，今年1~4月，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险累计原保费收入7678亿元，较去年同期增长12%。
从前4个月的业绩表现来看，A股四大上市险企的保费收入已基本回暖，告别一季度的部分险企负增长的局面，四大险企的保费收入全部实现正增长。其中，中国平安以20%的增速居首。
有业内人士表示，上市险企业绩回暖是战略调整和叠加基数下降共同导致的，预计该基本面有望持续。
国寿保费收入实现正增长
作为行业的领头羊，四大上市险企的保费收入往往成为检验行业发展的标杆。《每日经济新闻》记者统计，前4月中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险原保险保费收入分别为2759亿元、3059.21亿元、1389.75亿元、470.04亿元，同比增长3%、20%、7%、19%。合计实现保费收入7678亿元，同比增长12%。
其中，中国平安集团的板块中，平安人寿、平安财险、平安养老和平安健康的原保险保费收入分别为2134.59亿元、820.35亿元、92.81亿元、11.46亿元。中国太保集团板块中，太保寿险和太保财险的保费收入分别为980.85亿元、408.9亿元。
值得一提的是，相较于一季度的寿险业务承压，进入4月份，四大上市险企的保费收入有了明显好转，尤其是中国人寿，表现的最为明显，保费增速由负转正。
综合上市保险公司保费公告来看，今年1~4月，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的寿险原保险合同保费收入分别约为2759亿元、2135亿元、981亿元、470亿元，同比增速分别为2.8%、20.7%、18.7%、7.6%。
而在一季度末，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险的寿险原保险合同保费收入分别约为2434亿元、1824亿元、893亿元、394亿元，同比增速分别为-1.1%、20.4%、19.2%、5.9%。
有数据显示，在衡量寿险业内含价值的重要指标——个险新单保费同比增速上，上市保险公司的相关数据也有所改善。草根调研数据显示，中国平安1~4月的个险新单保费同比降幅较一季度降幅有所收窄;4月单月，中国太保个险新单保费同比正增长，新华保险个险新单保费几乎持平，同时健康险增速和占比明显提升。
业绩改善有望持续
有业内人士表示，上市保险公司的基本面将持续改善，这源于保险公司维持既定战略不动摇，人力增长、新产品及配套活动的开展、费用投入等，以及叠加2017年基数前高后低。
“战略调整叠加基数下降共促基本面改善，且预计有望持续。”招商证券在研报中指出，保费数据扭转的原因在于两方面：其一，保险公司开始调整战略，比如费用投入方面，刺激代理人和分支机构销售热情，提升新产品的吸引力，提佣、加大组织发展力度、销售回升等共振推动队伍稳中有升;其二，基数明显下降，从数据来看，2017年保费分布前高后底，随着时间的推移，对比的保费基数在逐步下降。
同时，政策方面的利好也被看做是寿险长期增长的强心剂。业内人士普遍认为，随着产品开发指引等陆续公布，个人税延养老险试点即将启动，中期有望增加行业规模保费5个百分点，新单保费10个百分点。并且随着监管的持续引导，行业积极信号的持续释放，这些因素将有望短期提振市场情绪，中期提高行业保费增速，长期推动行业发展，回归本源业务。
此外，资管新规的落地也将使保险行业全面受益。有投行人士分析，资管新规的核心是打破刚兑，这样一来，保险业的年金、分红险等刚兑型险种的竞争对象就仅剩存款一类，而相对预定收益率而言，年金、分红险完胜存款利率。因此，保险行业或将受益于资管新规后的资金挤出效应。
“四大上市险企4月份保费销售与扩员节奏加快，部分险企通过保障型产品推销或爆款产品实现新单保费正增长，预期代理人团队扩张、保障型产品发力下，上市险企5月保费将持续改善。”申万宏源认为，上市险企的保费收入将会继续改善。
此外，申万宏源指出，在新单销售数据改善以及板块处于估值低位情况下，上周保险板块有所修复。建议持续关注二三季度公司推进保障型保险及代理人扩员情况，以及税延型养老险落地带来的增量保费。并认为，当前四大险企估值对应2018年PEV在0.8~1.1倍左右，估值处于历史低位水平。
