举报拟IPO企业造假在市场并不鲜见，但以发布会形式高调传播的却少之又少。过会半年多，才刚刚拿到批文的天常股份就遇上了这样的举报。
11月8日下午，新三板挂牌企业宏发新材在陆家嘴召开闭门新闻发布会，向媒体实名举报天常股份IPO财务造假。第一财经在现场获得的举报材料显示，宏发新材认为天常股份存在三大问题，包括关联交易输送利润、业绩造假、披露不实。早在今年4月和5月，宏发新材已两次向证监会举报天常股份。记者了解到，宏发新材和天常股份乃同行企业，前者大股东重庆国际曾是后者的供应商，这层关系让宏发新材高调举报的目的引发外界争议。
对于宏发新材的举报，天常股份同日下午对第一财经回应称对方“无中生有”，公司已有相关人士着手处理此事。有第三方投行人士对第一财经表示，天常股份虽然已过会但还未正式发行，2016年以来的业绩处于下滑通道，又在IPO企业监管风口收紧之时遭到举报，这对其后续发行“并不利”。
曝三大问题
宏发新材的这场实名举报发布会引来十余家媒体和机构前去围观。不过，和第一财经记者一样，部分没有预约的媒体和机构在发布会初始被挡在门外。在发布会开始后，记者的相关证件被两次递进发布会场内接受“核对”，最终才被允许入内，而随后前来的机构人士则没有这么“幸运”，直到发布会结束，均被挡在门外。
第一财经记者现场获得的举报材料显示，宏发新材此次举报天常股份三大问题。主要涉及关联交易输送利润、业绩造假、信息披露不实。
宏发新材董事会秘书仇志平现场表示，天常股份编造料、工、费下降的谎言，以隐藏原材料加工损耗的事实。
天常股份招股书披露，2017年1-6月公司综合毛利率为26.47%，较2016年的24.58%上升了1.89个百分点，主要原因是公司主要原材料无碱玻纤的采购价格较上年下降幅度较大，超过了公司主要产品平均销售单价的下降幅度，提升了公司毛利率水平。
仇志平称，这不符合2017年上半年风电行业和公司经营的实际情况。宏发新材提供数据显示，天常股份主要原材料环氧型电用纱OC 1200tex市场今年的每吨均价5400/吨，比上年下降4%，而天常股份玻纤采购成本下降为9.58%，大幅高于市场价格的降幅。
仇志平认为，实际上，天常股份2017年上半年毛利率上升主要原因系直接人工和制造费用单位成本下降，而非采购成本下降。“天常披露的产能利用率今年下降，而人工在上涨，却出现了毛利率升高的情况，在行业内是不可能出现的。”
更关键的是，宏发新材认为，天常股份部分主要设备从关联方采购，采购价格明显低于市价价格，导致公司报告期设备折旧单位成本低于宏发新材，从而实现其招股书中所称的“毛利率显著高于同行业水平”。
宏发新材所说的关联企业系江苏润源控股集团有限公司(下称“润源控股”)，工商资料显示，该公司实际控制人为王占洪，同时也是天常股份的第二大股东，持股比例20%。宏发新材还透露，王占洪实际上曾是宏发新材第二大股东谈氏家族控制的一家工厂的副厂长，后跳槽到了天常股份。
宏发新材认为，天常股份2008年至2009年以严重低于市场的价格向润源控股采购生产用经编设备，低于市场价格部分转化为润源控股实际控制人王占洪所持天常股份的股权，设备交易价格的不公允涉及利益输送，存在严重的虚增利润情况及披露不实。
天常股份此前招股书披露：“发行人曾于2008(年)-2009 年向润源控股采购32 台润源牌经编设备，其中多轴向经编机21台，购买价格为300万至438 万元不等(根据机器尺寸和配置不同价格有所不同)，缝编机11台，平均购买价格为110 万元左右。”天常股份认为，该关联交易价格公允，不存在利益输送。
不过，在宏发新材看来，这一价格显著低于招股书中披露的其他同类产品价格。不仅如此，天常股份最新的招股书意向书中，2008年-2009 年向润源控股采购的“多轴向经编机”已经变更为“薄布经编机”，如果是薄布经编机，按照招股书募投项目披露的公允采购价格应该为414万元，而非天常股份所披露价格。
除此之外，宏发新材认为，天常股份业绩下滑趋势不可逆转。2016年公司扣非后净利润比2015年下滑约49%，且随着国内风电行业下滑，2017年上半年公司各项财务指标进一步恶化，但公司预计“2017年扣非后净利润仅下降1.25%-9.33%”，缺乏合理解释。
同行相煎?
宏发新材和常发股份双方均为常州市风电企业，常年存在竞争关系。
公开资料显示，天常股份主营业务是从事玻纤增强材料研发、生产及销售，产品主要用于风机叶片的制造，供应给下游风电行业。宏发新材成立于则主要生产国内高性能纤维经编增强复合材料，产品广泛应用于风电叶片、交通工具轻量化、造船、建筑、体育等行业领域。
为何以如此高调的举报同行?宏发新材相关人士对第一财经表示：“我们由国企大股东重庆国际持股60%、谈氏家族持股40%的企业，我们的营收超过天常股份，但利润率低于他们，这让大股东有了疑虑，这才是我们研究天常股份财务数据的原因。”该人士表示，除为打消大股东疑虑之外，公司亦不希望IPO企业挂牌后业绩变脸，投资者受损。
对比两家公司的财报来看，最近三年，宏发新材的营收分别为5.46亿、8.95亿、7.94亿元，净利润为0.41亿、1.12亿、0.65亿元。而天常股份最近三年营收为4.71亿、6.08亿、4.86亿元，但净利润为0.53亿、0.96亿、0.65亿元。
记者了解到，两家公司素来因同业竞争的原因关系不佳，这从天常股份的IPO招股书中可见一斑，天常股份将自己的各项数据对标宏发新材，将其列为主要竞争对手，还揭露了重庆国际“偏私”脱离天常股份供应商体系的始末。
2014年及以前，天常股份向欧文斯科宁、重庆国际和中材金晶采购无碱玻纤，其中2014年向重庆国际的采购金额分占公司采购总额的31.10%，但2015 年天常股份向重庆国际的采购金额占采购总额的比重下滑至7.15%。2016年以来更是断绝了业务往来。
“2015 年，公司向重庆国际采购金额下降，主要是由于当年风电行业出现抢装行情，全行业生产、销售火爆，风电用无碱玻纤尤其是高模量无碱玻纤供应出现紧张，重庆国际为确保其控股子公司、发行人竞争对手宏发新材的原材料供应，同时为帮助宏发新材提高市场份额,削减对发行人的供货数量、提高供货门槛，停止向发行人供应市场紧缺的高模量无碱玻纤。”天常股份表示，2015年-2016年，公司与重庆国际进行了多次谈判，均未就无碱玻纤的供货达成一致，遂停止了业务关系，并追回了其拖欠的2009年、2010年及2014年度采购返利款项。
对于宏发新材的举报，天常股份相关人士颇有些愤怒。该人士对第一财经表示，今年4月和5月公司已两次收到宏发新材举报，关于关联交易等问题，交易所都有问询，公司也做了一一核查，并没有举报信中无中生有的内容。
“我们也收到消息说他们要开发布会举报，已经有安排人着手处理此事了，至于更多的我现在并不方便说。”该人士称。第一财经了解到，宏发新材表示此前的举报材料证监会已收到，但均未有相关书面回复。
对于这个同行相争的局面，有当天到场的投行人士对第一财经表示，风电行业不景气，天常股份还未发行，利润就走在了下行通道上，而且目前IPO风口再收紧，这个时候遭到举报，对发行或产生影响。
数据显示，天常股份2016年营业收入与净利润分别下滑20.07%、32.44%，扣非后净利润下滑近49%。根据证监会相关规定，对过会后待发行企业，业绩下滑幅度超过50%，将不安排后续审核工作，需要等下一报告期财务数据补充后看情况推进审核工作。天常股份在11月6日披露的招股意向书中预计，预计2017年扣非后净利润下降1.25%-9.33%。
“重要的可能不是举报内容，而是在利润下滑的时候，这个举报如果再影响发行进度，可能会拖死天常股份。”上述投行人士这样认为。
